圖片來源：http://www.cnyes.com/twstock/idx_institutional.aspx?code=0000T&inqdate=2014%2F03%2F21→鉅亨網
 

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經濟vs.信貸泡沫 Fed頭大
 
Fed主席葉倫等全球央行總裁
美國信貸市場續膨脹，喚起2007年信貸泡沫記憶，聯邦準備理事會（Fed）官員持續為應該確保長期經濟成長還是避免信貸泡沫風險爭辯，意見分歧逐漸浮上檯面。
英國金融時報報導，目前美國華爾街部分證券化機器已轉換至高速檔，垃圾級債券銷售激增，對高槓桿企業放款已超過2008年金融危機前水準，在在指向過度投機。
各國央行怕重蹈Fed前主席葛林斯潘低利政策釀成泡沫覆轍，已開始熱烈討論是否在決定貨幣政策把資產泡沫納入考量，近月討論浮上檯面。
升息時點意見分歧
Fed內對何時升息同樣意見分歧，聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德贊成明年首季升息；亞特蘭大聯邦準備銀行總裁洛克哈特認為，先讓經濟成長率達3%，才在明年下半年升息；舊金山聯邦準備銀行總裁威廉斯主張明年下半年開始逐步升息，直至2017年都應讓利率維持在歷史正常水準4%之下。 
資料來源:蘋果日報
By 小編 秋璘

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2014年04月03日
主辦券商元大寶來證券表示，南茂（8150）於今日訂定掛牌價，該公司營運及獲利表現逐年上升，2013年合併營收達194億元，毛利率18%，合併稅後純益28億元，每股純益2.76元，經參考其營收成長、獲利能力與市場情況，將以承銷價26.5元掛牌上市。
 
南茂公開申購期間累計收件數達214571件，超額申購高達116倍，因參與人數眾多，依規定公開申購張數由1850張提高到11100張，預估中籤率約為5.17%。（楊喻斐／台北報導）

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新末日博士魯比尼。
英國《衛報》周三 (2日) 報導，有「新末日博士」之稱的知名投資人魯比尼 (Nouriel Roubini) 指出，世界經濟、金融和地緣政治風險正在轉變，目前中國硬著陸、美國聯準會 (Fed) 寬鬆退場隱憂和克里米亞地區緊繃局勢顯示，我們仍遠未能對全球經濟感到放心。
 回顧 1-2 年前，市場上存在著 6 大主要風險：
第一，歐元區的解體，包括希臘可能退出，以及意大利和西班牙難以在資本市場穩固立足等問題。
第二，美國財政危機，主因在於債務上限議題引發大規模政治鬥爭，且政府因此被迫暫時關閉。
第三，日本公共債務危機，經濟衰退、通貨緊縮和高赤字等問題統合，令債務比國內生產毛額 (GDP) 的比率竄升。
第四，許多發達經濟體出現通貨緊縮威脅。
第五，伊朗發展核計畫恐帶來核武問題，以色列和伊朗間爆發戰爭危機。
第六，中東地區的秩序性出現進一步的崩解。
此些風險現在已經減緩，得感謝歐洲央行總裁德拉吉 (Mario Draghi) 的「不計代價」演說，新的金融協定以安撫虧損主權債務人，以及開始推行銀行聯盟，歐元區現已不再處於傾頹邊緣。美國總統歐巴馬和國會共和黨員達成停戰協議，避免於提高債務上限議題僵局中，再度引發政府關閉。
日本首相安倍晉三 (Shinzo Abe) 的「三支箭」經濟策略前兩支—寬鬆貨幣政策和財政擴張，已順利促進經濟成長並遏止通縮蔓延。現在雖然消費稅上調對經濟影響仍難料，但第三支箭—結構性改革和長期財政整頓，有望促進債務穩定度上升。
同樣的，世界各地通縮風險亦透過外國和非常規貨幣政策得到控制：近乎零的基準利率、量化寬鬆、信貸寬鬆，以及前瞻性指導等等。以色列和伊朗間爆發戰爭的危機，也因去 (2013) 年 11 月伊朗達成核計畫臨時協議而得到舒緩。
雖然許多中東國家仍高度不穩定，但對於金融體系並非均具有系統性的重要度，且目前為止對於全球原油和天然氣供給，並未造成太嚴重的衝擊。但部份地區危機和衝擊惡化，的確可能導致能源安全問題隱憂再現。
 
不過更重要的是，隨著近年來上述風險消退，另外 6 大風險卻又悄悄逼近。

第一，中國的所謂經濟硬著陸風險。固定投資和私人消費的偏差，取得重新平衡速度太慢，因每當 GDP 成長幅度低於 7％，中共當局便陷入恐慌並新增一批信貸資本投資。如此帶來更多不良資產和不良貸款，不動產、基礎建設和工業設備過度投資更嚴重，公共和私人債務問題亦惡 化。到了明 (2015) 年，政府可能就沒有多餘政策空間，足以再繼續拉抬經濟。

第二，美國聯準會寬鬆機制退場，途中可能產生決議不當的風險。去年聯準會僅僅宣布，將逐步減緩月度購債規模，即在全球金融市場和新興市場間引發極大風波。今年退場效應已經為市場吸收，但確切時間和聯準會正常化利率政策的速度依然未知，令波動性隨之提高。部份投資人和政府現在擔心，聯準會升息腳步可能過早過快，對經濟和金融雙雙帶來衝擊。

第三，聯準會現在退出零利率政策可能為時已晚，現業已造成其他資產價格膨脹情況，並終將產生泡沫破裂。美國和其他發達經濟體的非常規貨幣政策，已導致大量資產價格再膨脹，恐在房地產、信貸和股票市場形成泡沫。

第四，部份體系脆弱的新興市場危機可能惡化。新興市場面臨不利因素打擊，包括商品價格下跌，中國結構轉型，且聯準會貨幣政策轉向等等，而新興市場自己宏觀經濟政策仍過於寬鬆，缺乏結構性改革，因此破壞了成長潛力。同時許多新興市場仍面臨政治和選舉等不穩定性威脅。

第五，目前烏克蘭的衝突存有嚴重危險性，不排除導致第二次冷戰爆發，且若俄羅斯入侵該國東部，甚至可能演變成雙方正式開戰。除了民眾性命和財產遭毀外，能源供給和投資流入的衝擊，總合起來造成的經濟影響將極為巨大。

第六，亞洲的陸地和海上領土分歧情勢升溫，可能升級為直接的軍事衝突。這種地緣政治風險，將帶來系統性的經濟和金融衝擊。

目前為止，金融市場一直對上述問題抱持樂觀態度。波動性只有些許上升，而資產價格節節增長。投資人們或許正確，認為此些風險不至於迅速惡化，或者發 達國家的貨幣政策和持續復甦，足以消弭這些危險性。但若因此掉以輕心，認為風險情況不過爾爾，未來上述其中一個或更多問題倘若當真爆發，可就要後悔莫及。

 

By 小編于瑄★

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由於證交所限制了股票的漲跌幅，一天內漲或跌的幅度都不能超過7%
因此你平盤買進股票最多就賺7%，最多賠7%
但是如果你是用融資買進的話，股票漲停的報酬率就增加到+17.5%

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美國聯準會（Fed）將在本周召開決策會議，多數專家及市場人士預期聯準會將宣布減碼量化寬鬆措施（QE）每月購債規模。
從各種跡象觀察，聯準會有極高機率在本周宣布減碼QE，理由如下：

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        常常在報紙或雜誌上看到『三大法人』四個字，但新手一定一頭霧水，到底是哪三大？到底是哪些人？法人是人嗎？

        更令人不解的是，他們有時買、有時賣、有時說了幾句話，然後股市就隨之動盪，一點點小動作就足以登上報紙頭條、佔滿雜誌版面。權力之大，有如古代皇族，舉手投足都是呼風喚雨。
 

何謂法人？何謂自然人？

在法律的眼裡有兩種人，一種是『自然人』、另外一種就是『法人』，

 

像你我這種人生父母養的血肉之軀，就是『自然人』。

 

像公司、營利組織，是法律上賦予權力的一個團體，就是『法人』

 

簡單來說，法人並非〝人〞，而是一個〝團體〞的代稱，但同樣具有權利能力的社會組織。

 

三大法人的真面目！

所謂三大法人其實就是『外資』、『投信』、『自營商』。

只看字面不容易了解，但看財經字典又太複雜，所以我們個別簡單介紹：

 

 1. 「外資」：泛指台灣以外的資金的外國機構投資者。

2. 「投信」：投資信託股份有限公司的簡稱，就是大眾口中的基金公司，募集投資人的錢代為操作。

3.「自營商」：經過政府認可的證券公司，用自己的錢和證交所直接買賣。

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三大法人的影響力！

你可能常常聽到叔叔阿姨們在買賣股票，可是你可能不知道，

 

散戶們的交易在市場上其實只是冰山的一角！

 

這裡舉2013/10/11當天台股大盤交易量為例：

 

 

當天總成交金額938億元，三大法人就買進了326億元！ 就很像在去菜市場買菜，一般人只買個一兩把青菜，老闆說：我說多少就是多少。但如果有個人一去就買個一萬把青菜，老闆就會說：你說多少就多少！現在大家能理解報章媒體成天報導三大法人動向的原因了吧！

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三大法人的交易資訊哪裡有？

有些新手都會覺得法人很神秘，來無影去無蹤，所以只能透過電視或報紙得知一些相關資訊。

但，當然不是這樣啦！現在已經是資訊便利的時代，只要到台灣證券交易所，每天第一手的三大法人買賣資訊都在裡面。

 

 

 

 

資料來源：http://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?cid=22814&nid=6234

 

 by 小編 嘉祺

 

 

 

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